一、 投資三步驟
投資決策過程在理論上來說並不複雜，基本上由三個步驟組成：
※計劃
※行動
※管理
所謂的計劃就是在進行買進或賣出的投資決策前，對於自己的投資目標、投資策略、投資標的、以及自己的性格特質等要先有一定程度的了解。最好是形諸文字把它寫下來。這個計劃的結果就是要建立一個最適合個人的投資組合清單。
決策即行動，也就是買進或賣出投資標的的行為。
管理則是指投資組合的管理。這是很重要的概念，但幾乎不被一般個別投資人所重視。一旦投資組合初步建立之後，在往後的時日裡要有計劃地定期檢視組合中的各個成分，並適切地調整其資
金配置比例或賣出，以使投資組合能經常保有最大的潛在增值能力。
二、 投資組合
一般所謂的投資組合是指一組由各種資產所組合而成的投資標的，其中成分可以有現金、不動產、有價證券、古董名畫、珠寶等收藏品。但如果收藏品不以日後增值而賣出為目的，則不屬於此處所定義的投資範疇。
投資組合的建立首先要有計劃。計劃的目的就是要決定一個適合自己的投資組合。投資組合範圍涵蓋可以很廣，包含各種可能的投資標的與資產類型，例如包含有股
票、債券、現金、不動產、黃金的投資組合涵蓋面就比較廣；投資組合也可以很窄，窄到只包含一或二種投資標的或資產類型，例如只包含現金與股票的投資組合其
涵蓋面就很窄。
投資組合的涵蓋面寬或窄完全視個人而定，無所謂正確與否。個人的知識、個性、與風險承受度都是決定其投資組合涵蓋面的重要因素。
我們在此提到的投資組合是指一組只包含純股票的投資組合。我們可以把這純股票的組合視為個人較大的投資組合中的子投資組合。這裡要討論的就是如何讓這純股票的投資組合達到風險與報酬的最佳化。
建立投資組合有兩個考慮因素：
※挑選公司
※分散投資
挑選公司
男怕入錯行，女怕嫁錯郎。買股票就怕選錯公司，踩到地雷股。如何判定公司是否體質良好、競爭力強、前景展望佳恐怕是每一位投資人最關心的問題。
在如何選股這篇文章中將會探討如何利用股市精華導覽來找出好的公司，如何避開地雷股則提出一些避開
潛在地雷股的方法。
營運良好的公司也不見得就是好的投資標的，購買時的股價也是決定投資成功與否的重要關鍵。如何評價一支股票這篇文章介紹一些股票評價的觀念，在比較過合理估算的價值與目前的股價後，才能挑選出合適的投資標的。
分散投資
分散投資的主要目的是要降低投資組合整體報酬率的波動程度(或稱為變異性)。波動程度較大的個別股票在某種程度上可以透過分散投資轉化為波動程度較小的投資組合，以便適合風險承受度較低的投資人。
當然分散投資也可以分散產生永久性投資虧損的風險，但在這點上，分散投資不是唯一的、也不是最有效的方法。(可參考風險是什麼、投資股市的風險管控兩篇文章。)
投資風險基本上有兩種。一種是整體政治或經濟的變化而引起投資標的價格變動的風險，稱之為系統風險。例如政爭、政策改變、戰爭、匯率、利率、石油價格、經濟蕭條等風險
，這些風險的影響幾乎波及同一市場的所有或大部分的股票，甚至波及所有資產類別。另外一種則是個別公司的經營風險，稱之為非系統風險。例如策略失誤、經營管理效率低
落、財務危機、經營高層人事動盪、經營者掏空公司資產等風險。
單一市場的系統風險有時可以靠適當的資產配置或跨國投資來降低，但如果碰到像是全球不景氣或類似網路大泡沫等大的系統風險，大部份的投資都會受到影響，只是嚴重程度不同而已。至於非系統風險或是個別公司的風險則可以靠著分散的投資組合來降低。
理論上五到十支股票便可把波動性大幅降低，虧損風險也可由此受到一定程度的管控。過多的股票會使你無法對投資標的作深入的了解或難以追蹤，這樣反而提高了風險而非降低風險。在分散投資與深入了解之間的平衡是很重要的。
分散投資的概念經常與資金配置弄混了。分散投資是一種靜態的概念，而資金配置則隱喻著一種動態的概念，指的是為了達到分散投資的目的與風險報酬最佳化而不斷調整投資組合的過程。就這點而言，反而比較接近投資組合管理。
三、 如何決定投資組合
前面提過投資組合的最重要目標就是要分散非系統的風險--也就是個別股票的風險，但又不能太過分散以致無法對投資標的有深入的了解，或沒有時間在日後做定期的追蹤。我們建議個人投資者的持股數目在五到十支股票即可有效地分散風險。
然而決定購買什麼股票是個困難的決策，對一般個人投資者來說更是一件非常耗時費神的事。大部分個人投資者沒有太多的時間或足夠的財務專業知識來仔細閱讀、研究公司厚厚的財務報表或其他的產業報告。為了幫助投資人克服這些困難，股市精華導覽提供了一些實用的工具或方法。
我們建議由下列三個步驟來建立投資組合：
第一步：可由股市精華導覽的關鍵性資訊開始篩選，先挑選出長期經營體質良好的公司。
第二步：再檢視其未來三到五年的獲利成長性與確定性。
第三步：估算其未來三到五年的股價。
第四步：與目前的股價比較，算出其年報酬率。
由上面的步驟就可以估算出個股的預期投資報酬率，然後按預期投資報酬率由高到低排列，挑選出排名前面直到你想要的股票數目即可。當然理想的情況是挑選出的股票的預期報酬率大致相同且屬不同產業，這就會是一個理想的投資組合了。 | 